2023年3月27日        第2期（总第25期）          内部交流

 

【本期要目】

● 全市金融服务经济运行工作座谈会召开

● 协会常务副会长锡创投举办“锡创投大讲堂”第一课

● 中基协发布私募投资基金登记备案办法

● 协会理事单位新尚资本与无锡经开区合作设立科创基金通过备案

● 中国证监会有关负责人解读全面实行股票发行注册制改革

 

 

 

无锡市创业投资协会

目    录

【要闻聚焦】

全市金融服务经济运行工作座谈会召开……………………………（3）

协会参加2023年滨湖区“太湖金谷”首场金融路演暨芯成基金首批投资项目签约活动……………………………………………………（3）

市天使引导基金2023年首批项目签约……………………………（3）

协会理事单位新尚资本与无锡经开区合作设立科创基金通过备案（7）

中基协发布私募投资基金登记备案办法……………………………（4）

【标题新闻】

协会常务副会长锡创投举办“锡创投大讲堂”第一课………………（6）

协会理事单位惠山科技金融中心旗下公司惠开正合荣膺“江苏省创业投资品牌领军企业”…………………………………………………（7）

协会理事单位锡山金投喜获AA评级………………………………（7）

协会理事单位上海市协力（无锡）律师事务所成功举办“资本变现与商业变现”主题私董会………………………………………………（7）

协会理事单位江苏银行无锡分行知识产权质押融资规模破30亿（4）

协会理事单位金浦投资荣获2023第一财经产业投资榜单………（8）

协会理事单位同创伟业联合领投企业核欣医药完成超亿元人民币A轮融资…………………………………………………………………（8）

协会会员单位清源投资企业方付通荣膺2022第三届数字经济科技大会“最佳金融科技大数据应用”奖…………………………………（8）

【政策解读】

中国证监会有关负责人解读全面实行股票发行注册制改革………（8）

【案例分析】

中基协基金仲裁典型案例3…………………………………………（11）

【投资小知识】

私募基金的风险点………………………………………………… （13）

【身体保健】

经常活动脚指头，健脾和胃气血通………………………………（13）

【要闻聚焦】

全市金融服务经济运行工作座谈会召开

3月13日，我市召开全市金融服务经济运行工作座谈会，凝聚全市金融系统的共识和力量，共同推动我市金融全力支持经济运行高质量发展。市委常委、常务副市长蒋敏出席并讲话。

座谈会上，市地方金融监管局解读了《无锡市关于进一步促进上市公司高质量发展的实施意见（征求意见稿）》《无锡市关于践行“四敢”精神 开展金融系统“3456”全覆盖对接服务专项行动方案（征求意见稿）》。

市委常委、常务副市长蒋敏下达了2023年全市金融工作目标任务书。

江阴市政府、市发改委、国家开发银行江苏省分行等相关负责人进行了会议发言。

蒋敏指出在今年内外部复杂因素叠加的形势下，全市金融系统要坚持以服务经济运行为主线，昂扬“四敢”精神，积极争取金融利好政策落地见效，全力满足重大项目建设等经济发展重点领域需求，全力支持“465”现代化产业体系建设，主动服务国家重大战略，抢抓金融市场改革机遇，为巩固拓展实体经济回升向好势头展现更多金融风采，助力全年经济发展拼出好开局、搏出新高度。

市各板块和相关部门、金融机构、企业、协会有关负责同志参加会议，无锡市创业投资协会主要领导参加会议。（来源：市金融局）

协会参加2023年滨湖区“太湖金谷”首场金融路演暨芯成基金首批投资项目签约活动

2月14日，2023年滨湖区“太湖金谷”首场金融路演暨芯成基金首批投资项目签约活动在滨湖区汇创大厦举办，活动发布了2023年滨湖区科技金融“金兔”路演计划，沐创集成电路设计、盛算信息技术等4家企业成功签约，5家企业进行了募资路演。市地方金融监管局副局长张泓骏、滨湖区委副书记、副区长高扬、无锡市创投协会会长安方出席活动。各镇、开发区、街道，区部门相关负责人及近30家金融投资机构代表一同参加活动。

市金融局副局长张泓骏、滨湖区委副书记、副区长高扬分别为本次活动致辞。

沐创集成电路设计、卡兰尼普热管理技术、盛算信息技术和有容微电子4家企业与芯成基金集中签约，成为芯成基金首批投资项目，进一步壮大滨湖项目库和人才库，为全区产业发展注入新的动力与活力。

随后滨湖“543”产业“金兔”计划系列路演活动正式发布。

卡兰尼普、盛算信息技术、斯坦德机器人、精芯微科技、雷芯电子科技等5家科技人才企业进行了融资路演，3位科技金融专家就企业创新发展与融资需求进行一对一互动交流和个性化指导。

2023年，“太湖金谷”将围绕集成电路、生命健康、物联网等“543”产业领域分批次组织开展专场路演活动。（来源：滨湖金融）

市天使引导基金2023年首批项目签约

1月13日，锡创投在管的市天使引导基金举行了2023年首批投资项目签约仪式，仪坤动力、地球脉动项目顺利签约。未来，市天使引导基金将继续秉持“投早、投小、投硬科技”的理念，聚焦种子期、初创期科技型企业“首投难”问题，为无锡更多的初创企业提供高效助力。

无锡市天使引导基金已运作近一年，交出了一张漂亮的年度“成绩单”——截至目前，完成47个项目立项，24个项目投决，并在2022年度完成了16个项目的出资。板块子基金江阴星程和宜兴星程已落地运作，同时滨湖区拟设两支天使板块基金。接下来，市天使引导基金将设立种子基金，让更多更好的初创科技企业能获得多元化的金融支持，进一步优化无锡的投资生态圈，助力地方产业转型升级和经济高质量发展。（来源：锡创投张宝丁）

协会理事单位新尚资本与无锡经开区合作设立科创基金通过备案

3月1日，由新尚资本旗下尚贤管理作为基金管理人，与无锡经开区合作设立的无锡经开区新勤股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“经开区科创基金”）顺利通过中国证券投资基金业协会备案。

经开区科创基金，规模3亿元，主要投资云计算、大数据、物联网、人工智能、大健康、IC等战略性新兴产业，重点投向发展潜力大、科技属性强且具备高成长性的科技型中小企业，旨在推动经开区加快构建“333+5”现代产业体系。（来源：新尚资本赵玉英）

 

中基协发布私募投资基金登记备案办法

中国证券投资基金业协会2月24日发布修订后的《私募投资基金登记备案办法》（下称《办法》）及配套指引，自2023年5月1日起施行。《办法》适度完善了登记规范标准，并明确公司实缴货币资本不低于1000万元人民币或者等值可自由兑换货币，另有规定的除外。

修订后的《办法》共六章，主要包括以下几方面内容：

对私募基金管理人及其出资人、实际控制人、高管人员等关键主体作出规范要求；明确基金业务规范，把握募、投、管、退等关键环节，强化行业合规运作；健全制度机制，强化穿透式核查，加强信息披露和报送等事中事后自律管理；实施差异化自律管理，落实扶优限劣理念，增加行业获得感；完善自律手段，加强对“伪、劣、乱”私募的有效治理，遏制行业乱象，净化行业生态。

为确保新旧规则有序衔接过渡和《办法》顺利实施，中基协还公告了以下事项：

《办法》施行前已提交办理的登记、备案和信息变更等业务，中基协按照现行规则办理。施行后提交办理的登记、备案和信息变更业务，中基协按照《办法》办理。

已登记的私募基金管理人在《办法》施行后提交办理除实际控制权外的登记备案信息变更的，相关变更事项应当符合《办法》规定。提交办理实际控制权变更的，变更后的私募基金管理人应当全面符合《办法》的登记要求。

此外，自2023年5月1日起，《办法》施行前已提交但尚未完成办理的登记、备案及信息变更事项，中基协按照《办法》办理。

前期，中基协已就《办法》及配套指引向社会公开征求了意见。市场各方认为，《办法》的出台，有利于规范私募基金活动，营造更好的发展环境，推动私募基金更好地发挥服务实体经济、促进科技创新、调整经济结构、增加国民财富、增强市场韧性和行业活力等功能作用。

下一步，中基协将持续优化登记备案工作，保护投资者合法权益，加快推进私募基金行业高质量发展。（来源：中基协）

【标题新闻】

协会常务副会长锡创投举办“创投派·圆桌会”对话汽车产业

3月17日下午，协会常务副会长单位锡创投举办的“锡创投大讲堂”第四课正式开课，由东方财富证券汽车行业首席分析师刘斌分享了《汽车行业投资框架》研究课程。此次培训干货满满，让参训员工对汽车行业的所处阶段、投资机会和终局展望有了更深的了解，也激起了公司业务团队对产业研究的学习热情。

培训结束后，锡创投首次开展了创投派·圆桌会，联席总裁郭秉宇、党总支副书记刘妍参加了交流。双碳节能、资本市场、集成电路、战略投资团队、基金管理部就三个主题进行了交流分享，其他业务领域团队以及中后台部门员工也都积极加入到了此次圆桌讨论中。

这次圆桌会的讨论形式，让所有参会人员以平等、开放的心态进行了头脑风暴。参会部门和团队积极分享对汽车产业的认知和展望，共同探讨产业投资思路，对拓展员工思维视野、提升业务素质、增进团队融合具有积极意义。（来源;锡创投张宝丁）

协会理事单位惠山科技金融中心旗下公司惠开正合荣膺“江苏省创业投资品牌领军企业”

近日，江苏省公布了“2022年度省创业投资企业竞争力提升行动计划及创业投资示范载体建设工程认定名单”。其中惠山科技金融中心旗下管理公司惠开正合荣获“江苏省创业投资品牌领军企业”荣誉称号（2022年全省新认定仅6家），成为全市首个率先斩获江苏省创业投资五项荣誉的金融平台。（来源：惠开正合崔蕾）

协会理事单位锡山金投喜获AA评级

经中证鹏元资信评估股份有限公司综合评定，无锡锡山金融投资集团有限公司主体信用等级AA，评级展望为稳定。

此次锡山金投获得AA主体信用评定，是对公司优化资本布局、健全完善投资架构体系的肯定，有助于公司扩大资本市场业务，进一步降低融资成本、提高资本市场竞争能力，奠定了公司未来实现跨越式高质量发展的坚实基础。（来源：锡山金投沈静）

协会理事单位上海市协力（无锡）律师事务所成功举办“资本变现与商业变现”主题私董会

2023年2月20日下午，上海市协力（无锡）律师事务所特邀潜隆教育科技（北京）有限公司CEO刘东老师担任主讲嘉宾，开展了以“资本变现与商业变现”为主题的私董会。特邀海宝智造、国科中健、临德半导体、江苏新雪竹、富岛科技、德宁节能、三立轴承的企业董事长和协力所律师共同参与本次活动。活动由事务所副主任黄思思律师主持。

针对各企业发展中遇到的疑难问题，大家进行共同探讨、碰撞思想、开阔思路，进行了一次全方位、深层次、多视角地面对面学习交流。刘东老师的指导意见，对于进一步加强和完善公司业务结构体系，拓展公司业务链，拓宽产品的市场推广等方面具有战略性指导意义。宝能城活动。（来源：协力律所孙玉寒）

协会理事单位江苏银行无锡分行知识产权质押融资规模破30亿元

兔年开工的第一周，无锡高新区某企业顺利获批江苏银行500万的实用新型专利质押融资，江苏银行无锡分行知识产权质押融资规模也由此突破30亿元大关。被誉为“破解创新型企业融资难题最优解”的知识产权质押融资，正在无锡市政银企的密切合作下，为更多的科创企业开启复工复产的“加速器”。

江苏银行无锡分行有关负责人表示，在全市近年来全面推进的知识产权金融赋能工作中，该行全面部署积极开拓创新，2020至2022年三年内累计为300多家企业办理知识产权质押融资近30亿元，质押备案金额超40亿元，质押知识产权数量超700件，创下省内、国内多项业务首单。下一阶段，该行将进一步强化金融对实体经济的支持，加大援企稳岗力度，帮助企业减轻负担，促进外贸外资稳中提质，不断提高普惠金融服务能力和水平，在全面推进中国式现代化江苏新实践中展现更大担当、作出更大贡献。（来源：江苏银行董艳）

协会理事单位金浦投资荣获2023第一财经产业投资榜单

3月2日，“2023第一财经产业投资高峰论坛暨第一财经陆家嘴股权投资春季峰会”在上海国际会议中心举行，论坛发布了“2023第一财经产业投资榜”系列奖项。金浦投资荣获“年度产业资本管理机构TOP10”榜单、“年度先进制造产业投资机构TOP10”榜单！（来源：金浦动力费崎璞）

协会理事单位同创伟业联合领投企业核欣医药完成超亿元人民币A轮融资

2023年3月1日，核欣（苏州）医药科技有限公司（以下简称“核欣医药”）宣布完成超亿元人民币A轮融资，本轮融资由同创伟业、山蓝资本联合领投，亦尚汇成等机构跟投。

资金将用于快速推进公司多款肿瘤诊疗一体化产品的临床开发，及拓展公司的产品管线。（来源：同创伟业陈凯）

协会会员单位清源投资企业方付通荣膺2022第三届数字经济科技大会“最佳金融科技大数据应用”奖

方付通是清源投资管理的基金所投资的企业。清源投资于2011年5月、2012年3月、2014年6月、2022年2月等多次对方付通进行了投资。

方付通从千余家参选企业中脱颖而出，荣膺2022第三届数字经济科技大会“最佳金融科技大数据应用”奖。获此殊荣代表，组委会和社会各界对公司多年来在科技创新领域研发力和服务力的高度认可。（来源：清源投资裴蕾）

【政策解读】

中国证监会有关负责人解读全面实行股票发行注册制改革

以习近平同志为核心的党中央高度重视股票发行注册制改革。党的十九届五中全会提出，全面实行股票发行注册制。党的二十大报告提出，健全资本市场功能，提高直接融资比重。近日，党中央、国务院批准了《全面实行股票发行注册制总体实施方案》。2月1日，中国证监会就《首次公开发行股票注册管理办法》等规章、规范性文件草案向社会公开征求意见。全面实行股票发行注册制重点内容是什么，如何扎实推进这项重大改革，记者采访了中国证监会有关负责人。

问：当前全面实行股票发行注册制的主要考虑是什么？

答：全面实行股票发行注册制，是贯彻落实党的二十大精神、全面深化资本市场改革的重大举措。2018年11月5日，习近平总书记宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段。此后，科创板、创业板、北交所试点注册制相继平稳落地，为全面实行股票发行注册制奠定了基础。总的看，经过4年来的试点，市场各方对注册制的基本架构、制度规则总体认同，向全市场推广的条件已经具备、水到渠成。

全面实行股票发行注册制的主要任务是解决制度安排的完善定型和推广问题。通过这次改革，注册制的制度安排将得到优化和统一，适用范围将覆盖包括上交所、深交所、北交所和全国股转系统在内的全国性证券交易场所，覆盖各类公开发行股票行为。这对于完善资本市场功能、落实创新驱动发展战略、更好服务高质量发展都具有重要意义。

问：注册制与核准制的实质区别是什么？

答：注册制改革当然不是仅仅把审核主体从证监会搬到了证券交易所，实质上是对政府与市场关系的调整，通过充分贯彻以信息披露为核心的理念，使发行上市全过程更加规范、透明、可预期。一是大幅优化发行上市条件。改革后，仅保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件，将核准制下的实质性门槛尽可能转化为信息披露要求，审核部门不再对企业的投资价值作出判断。二是切实把好信息披露质量关。实行注册制，绝不意味着放松质量要求，审核把关更加严格。审核工作主要通过问询来进行，督促发行人真实、准确、完整披露信息。同时，综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查、监管执法等多种方式，压实发行人的信息披露第一责任、中介机构的“看门人”责任。三是坚持开门搞审核。审核注册的标准、程序、内容、过程、结果全部向社会公开，公权力运行全程透明、严格制衡，接受社会监督，与核准制有根本的区别。

问：这次改革在完善以信息披露为核心的注册制安排方面有哪些优化？

答：审核注册机制是注册制改革的重点内容。此次改革将总结试点注册制经验，统一和完善以信息披露为核心的注册制安排。总的思路是，保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰交易所和证监会的职责分工，提高审核注册的效率和可预期性。

优化注册程序。在交易所审核环节，进一步压实交易所发行上市审核主体责任，交易所对企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行全面审核。证监会同步对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关，并对交易所审核中遇到的重大问题及时指导。在证监会注册环节，证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。

统一注册制度。整合上交所、深交所试点注册制制度规则，制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法，北交所注册制制度规则与上交所、深交所总体保持一致。交易所制定修订本所统一的股票发行上市审核业务规则。

完善监督制衡机制。证监会加强对交易所审核工作的统筹协调和监督考核，督促交易所提高审核质量，把好资本市场入口关。建立健全覆盖发行、上市、再融资、并购重组、退市、监管执法等各环节全流程的监督制约机制。对腐败“零容忍”，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，持之以恒正风肃纪。

问：这次改革将如何增强多层次资本市场服务实体经济的功能？

答：经过30多年的改革发展，我国证券交易所市场由单一板块逐步向多层次拓展，错位发展、功能互补的市场格局基本形成。试点注册制4年来，交易所板块架构更加清晰，特色更加突出，加强了板块间的有机联系，显著提升了资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能，有力支持了实体经济高质量发展。全面实行股票发行注册制后，将在完善多层次资本市场体系方面迈出新的步伐。

沪深交易所主板将突出大盘蓝筹定位，精简主板公开发行条件，综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置多元包容的上市条件，与科创板、创业板拉开距离。新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后日涨跌幅限制保持10%不变。维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

通过这次改革，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板主要服务于成熟期大型企业。科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用。创业板主要服务于成长型创新创业企业。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。（来源：证监会）

 【案例分析】

中基协基金仲裁典型案例3

投资者自行提供虚假资产证明，不宜据此主张管理人未履行适当性义务——投资者Y与私募基金管理人A基金合同纠纷案

【基本案情】

2017年3月，投资者Y（本案申请人）与私募基金管理人A（本案被申请人）签署《基金合同》。合同约定：Y作为投资者购买由基金管理人A发起设立的一号基金份额；一号基金的募集对象为符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的合格投资者，其中，普通合格投资者为符合下列相关标准的单位和个人：……（2）金融资产不低于人民币300万元（以下所涉货币币种均为人民币）或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人，金融资产包括银行存款、股票等。《基金合同》重要提示部分载明：私募基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。《基金合同》附件合格投资者承诺书载明：本人/单位在参与贵公司发起设立的私募基金的投资过程中，因存在欺诈、隐瞒或其他不符合实际情况的陈述所产生的一切责任，由本人/单位自行承担，与贵公司无关。Y在该承诺书上签字。Y向基金管理人A提交了其金融资产证明，合计总资产为300余万元，具体包括银行及证券账户资金对账单、账户交易明细等。《基金合同》签署后，Y向一号基金募集账户转账认购款150万元，基金管理人A向Y确认交易成功。
     2018年12月，一号基金完成清算，Y收到清算资金35万余元。2021年2月，Y以其自身不属于合格投资者、基金管理人A未尽适当性义务为由提起仲裁，要求基金管理人A就投资损失承担赔偿责任。

【仲裁庭意见】

关于基金管理人A是否履行了适当性义务，仲裁庭认为，《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条规定，私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人……金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。鉴于Y在本案中的认购金额为150万元，满足最低投资要求，故本案中确认Y是否为合格投资者，主要衡量因素即为两点：第一，Y是否具备风险识别能力和风险承担能力；第二，Y的资产规模和收入水平是否满足上述要求。

关于第一点，《私募投资基金募集行为管理办法》第十八条规定，在向投资者推介私募基金之前，募集机构应当采取问卷调查等方式履行特定对象确定程序，对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估。投资者应当以书面形式承诺其符合合格投资者标准。本案中，从Y在《基金合同》附件《风险揭示书》、《风险调查问卷》、《风险评估结果确认书》上的签字结果来看，基金管理人A已经履行了特定对象确定程序。

关于第二点，根据《私募投资基金募集行为管理办法》第二十七条，在完成私募基金风险揭示后，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明。本案中，一方面，基金管理人A已经要求Y提供相应的资产证明文件；另一方面，Y提交的金融资产证明包括证券和银行账户，合计金额超过300万元，形式上已经满足合格投资者的要求。即便如Y所述其并非合格投资者，也是由于其自身提供虚假证明，而不能苛求基金管理人A对Y主动提供的虚假资产证明进行过于严格的实质审查。

因此，仲裁庭认为基金管理人A已经履行了适当性义务。（来源：中基协）

【投资小知识】

私募基金的风险点

（1）信息不透明的风险。私募基金没有严格的信息披露要求，凡是涉及投资运作及管理的过程，都存在信息披露不充分的风险。

（2）与投资者抗风险能力不匹配的风险。投资者期望获得私募基金的高收益，但未必具备相应的抗风险能力，私募基金如忽视适当性管理，则容易造成风险错配。

（3）基金管理人导致的私募基金风险。由于缺乏严格的行业准入标准，基金经理的管理能力、行业地位及市场认同度等都存在着明显的差异，同样的市场环境，一部分基金经理能够凭借精准的投资为投资者带去收益，而一部分基金经理则可能造成投资者的损失。

（4）非法吸收公众存款的风险。部分私募基金会通过故意夸大收益、隐瞒项目等来吸引投资者参与投资，使基金面临非法吸收公众存款的风险。（来源：互联网）

【身体保健】

经常活动脚指头，健脾和胃气血通

中医认为：“肺、大肠对应大趾；脾、胃对应二趾……”。经常活动脚趾，可使体内气血通畅，调养脾胃。如常做脚趾抓地动作，一天2次各5分钟或每天按捏脚趾15分钟，可健脾和胃。