“新能源汽车行业的发展趋势及投资策略”之我见——张健
作者： ‖ 时间：2022-12-09 ‖ 来源： ‖ 点击：299
目前，在传统能源资源日益紧张、生态环保要求不断提高的背景下，新能源汽车产业得到了世界汽车行业的共同关注，传统燃油汽车向新能源汽车转型发展的趋势已然清晰。我国新能源汽车行业也进入加速发展阶段，年产销量、保有量连续七年居世界首位，2022年1-9月，新能源乘用车销量达436.3万辆，同比增长113.3%。同时，我国已经建立起较为完整的新能源汽车产业链，随着转型升级继续深化，新能源汽车制造行业将全面进入高质量发展的新阶段。
会上，尚颀资本李岐博士表示，新能源汽车有两大发展方向，一是电动化，二是智能化。
新能源汽车的电动化是指动力系统的电动化。在电动化方向，动力电池及相关的原材料、锂电设备等细分领域值得创投人员注意。锂电池将在未来较长时间内作为新能源汽车的主要动力电池，未来可能将向固态化（Li-S）、富锂化、薄膜化（电解质）发展，进一步提高能量密度，与钠钾电池的大容量化形成互补的格局。锂电池原材料具有大宗商品属性，正极锂盐、负极石墨、隔膜、电解液长期来看市场需求将逐年上升，但产能可能周期性地面临结构性过剩的问题，具体表现为高端产能不足，低端产能过剩。锂电设备包括前道涂布、中道卷绕/叠片、后道化成、分容、检测设备等，未来将向一体化、自动化、更高地一致性方向发展，一体机（辊压分切一体、激光模切卷绕一体、切叠一体等）、视觉检测（CCD）的应用将越来越广泛，相关的企业值得重点关注。
新能源汽车的智能化主要是指汽车的智能驾驶。汽车智能化程度将不断提升，前装智能硬件渗透率将逐渐提高，车辆电气电子架构将从ECU向中央计算方向发展，经历ECU时代（ECU数量多，一个功能对应一个ECU）-域控制器时代（ECU数量减少，例如特斯拉分为车身控制、动力底盘、娱乐三大域控制器）-中央计算时代（拥有中央计算单元，集成度高，可通过软件升级的方式迭代）的演进。随着智能化的发展，车载感知、计算、控制等系统未来可能将分为SOC+MCU+软件算法三大部分，市场集中度将逐渐提高，整车企业、IT巨头和以芯片、自动驾驶软件公司为代表的独角兽公司将垄断市场、渠道，初创企业的市场机会可能存在于各细分领域。作为创投从业人员，我们可从软件、硬件两个方面入手。在软件算法方面，目前头部自动驾驶软件公司与主机厂已有较为紧密的合作关系，例如上汽-有道、地平线，长城-毫末，吉利-亿伽通、芯擎，广汽-禾多、奕行，等等，新兴的自动驾驶软件公司将面临合作主机厂缺失、下游客户开拓困难等问题，投资风险较大。在硬件方面，我们可以重点关注摄像模组、毫米波/激光导航、组合导航、SOC、域控制器等细分领域的创业公司。
新能源汽车产业作为大国技术创新的载体，将带动半导体、新材料、软件等行业的发展，为地方政府培育产业链税源。主机厂、Tier1为了保障供应链安全，多扶持初创企业，促进供应链多样化，这为众多初创企业带来了发展机遇，也为创投机构带来了较好的投资机会。
衷心感谢李岐博士带来的新能源行业知识分享，感谢创投协会提供的宝贵学习机会！
无锡高新技术创业投资股份有限公司 张健
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